코스피 3317 역대 최고점 돌파! 숨겨진 7가지 상승 동력과 투자 전략

2025년 9월 10일, 대한민국 주식시장에 역사적인 순간이 찾아왔습니다. 코스피 지수가 장중 3317.77까지 치솟으며 2021년 6월 25일 기록한 3316.08을 넘어서며 4년 3개월 만에 사상 최고점을 경신했습니다. 종가 역시 3314.53으로 마감하며 2021년 7월 6일 기록한 3305.21을 넘어섰습니다. 특별한 재료가 없는데도 7거래일 연속 상승하며 최고점을 갈아치운 코스피, 과연 무엇이 이런 강력한 상승세를 만들어낸 것일까요? 외국인 투자자들이 하루에만 1조 3천억원을 순매수하며 주가를 견인한 배경을 살펴보겠습니다.

이재명 정부 밸류업 정책 기대감이 주도한 상승세

코스피 상승의 가장 큰 동력은 이재명 정부의 주주친화 정책 기대감입니다. 특히 자사주 소각 의무화와 상법 개정을 통한 기업지배구조 개선 기대가 투자자들의 마음을 사로잡았습니다. 이재명 대통령은 취임 이후 지속적으로 코리아 디스카운트 해소를 위한 강력한 의지를 보여왔으며, 3차 상법개정안과 대주주 양도소득세 기준 완화에 대한 기대감이 더해지면서 투자심리가 크게 개선되었습니다. 실제로 이재명 정부 출범 후 자사주 소각 건수와 규모가 전년 대비 2.6배 증가하는 등 기업들이 적극적으로 주주가치 제고에 나서고 있는 상황입니다.

외국인 매수세와 원화 강세의 완벽한 조화

9월 들어 외국인 투자자들의 매수세가 폭발적으로 증가했습니다. 9월 10일 하루에만 1조 3,817억원을 순매수하며 2025년 기관과 외국인 최대 매수금액을 경신했습니다. 이는 미국 연방준비제도의 기준금리 인하 기대감과 달러 약세 전망이 맞물린 결과입니다. 원달러 환율이 4월 1,479원에서 6월 초 1,350원대까지 하락하며 원화 강세 흐름이 뚜렷해진 것도 외국인 자금 유입을 촉진했습니다. 전문가들은 글로벌 유동성 확대와 신흥국 통화 강세 기대감이 국내 시장 강세를 이끌었다고 분석합니다.

• 외국인 3거래일 연속 1조원 이상 순매수 기록
• 원달러 환율 1,350원대 진입으로 외국인 투자 유인 증가
• 미국 금리 인하 기대감으로 신흥국 자금 유입 가속화
• 중국 경제 불안감 속에서 한국 시장 상대적 매력도 상승

반도체 업황 회복과 기술주 강세

SK하이닉스를 중심으로 한 반도체주들의 강력한 상승세가 코스피 상승을 이끌었습니다. SK하이닉스는 7거래일 연속 상승하며 주당 30만원을 돌파해 ’30만닉스’라는 별명을 되찾았습니다. 미국 오라클의 가이던스 호조와 대만 TSMC의 패키징 수요 폭증, 내년 D램과 낸드플래시의 공급 부족 전망 등이 겹치면서 반도체 업종 전반에 훈풍이 불고 있습니다. 인공지능 거품론이 수그러들고 AI 관련 수요가 실질적으로 확인되면서 기술주에 대한 투자자 신뢰도가 회복되고 있는 상황입니다.

코스피 PER 저평가 상태의 매력

현재 코스피는 여전히 기존 고점인 3,300포인트보다 크게 낮은 수준에서 시작해 상승 여력이 충분하다는 평가를 받고 있습니다. 2025년 기업이익이 사상 최대치를 경신할 가능성이 높은 가운데 PER(주가수익비율) 기준으로 저평가 상태를 유지하고 있어 추가 상승 동력이 남아있다는 분석입니다.

금융주와 증권주의 폭발적 상승

대주주 양도소득세 기준 완화 기대감이 고조되면서 금융주와 증권주가 급등했습니다. 특히 자사주를 대량 보유한 증권사들의 주가가 크게 올랐는데, 신영증권은 자사주 보유 비중이 53.1%에 달해 자사주 소각 의무화 기대감에 가장 큰 수혜를 받았습니다. 금융지주사들도 밸류업 정책의 직접적인 수혜주로 부각되면서 강세를 보였습니다. 이들 금융주의 상승은 코스피 시가총액 비중이 높아 지수 상승에 큰 기여를 했습니다.

방산과 조선업종의 지속적인 강세

글로벌 지정학적 리스크가 지속되면서 방산주들이 꾸준한 상승세를 이어가고 있습니다. 한화에어로스페이스를 비롯한 방산 관련주들이 2.33% 상승하는 등 국방 산업 전반에 대한 투자자 관심이 높아지고 있습니다. 조선업계도 친환경 선박 수주 증가와 LNG선 특수 등으로 견조한 흐름을 유지하고 있어 코스피 상승에 기여하고 있습니다. 이러한 굴뚝산업의 부활은 한국 경제의 다변화된 성장 동력을 보여주는 사례로 평가받고 있습니다.

향후 전망과 투자 전략

증권가에서는 코스피가 연말까지 3,500선을 돌파할 가능성이 높다고 전망하고 있습니다. 미국 연준의 금리 인하 사이클 본격화와 글로벌 AI 및 빅테크 업황 호조, 이재명 정부의 증시 부양 정책 기대 등이 복합적으로 작용할 것이라는 분석입니다. 다만 2025년 하반기 경기침체 우려가 커질 경우 조정 가능성도 배제할 수 없어 신중한 접근이 필요합니다.

투자자들은 현재의 상승세가 펀더멘털에 기반한 건전한 상승인지 정책 기대감에 의한 일시적 현상인지 면밀히 살펴봐야 합니다. 특히 개인투자자들이 2조 2천억원을 순매도한 점을 고려할 때, 차익실현 압력이 지속될 가능성도 있어 분산투자와 리스크 관리가 중요한 시점입니다.